5月24日，深交所对美邦服饰的管理能力、偿债能力、加盟渠道变更、资产减值等提出质疑。
6月15日，美邦回应深交所问询函，承认公司面临债务压力，并解释收入下降的原因是公司正在调整品牌和渠道策略。
对此，美邦认为其管理能力不存在重大不确定性。
即便如此，美邦自上市以来业绩一路下滑，跌至谷底，不断关店，减少业务。美邦也曾试图挽回业绩，拓展新品牌，发展自己的线上渠道，重新吸引消费者，但这些措施都没能挽回消费者的心。
曾经占据各个城市商业步行街的美邦怎么了？
(图片来源：视觉中国)
三年1871家店，美邦失去了“青春的路口”
深交所的问询函直指美邦的营收和净利润，质疑美邦的持续经营能力。对此，美邦承认，近年来营收不断下滑，扣非净利润连续亏损。
2019年至2021年，美邦服饰营收从54.63亿元减半至26.39亿元，3年扣非净利润后累计亏损24.7亿元。
不过，美邦解释称，营收大幅下滑主要是由于公司在历史巅峰时期深入布局街边店铺，其营收和业绩基本来自传统街边店铺，但这也使公司陷入了渠道发展的陷阱。
在过去的三年里，美邦的门店分别减少了785家、683家和403家，在过去的三年里，关闭了1871家门店。此外，美邦也在为过去三年不合理的渠道门店付出成本。累计一次性关店7600万元，2021年成本3659万元。
到2021年底，美邦拥有的门店数量仅达到1600家。2021年，119家直营店和599家加盟店关闭。
此前美邦的门店扩张主要以加盟模式为主。在渠道响应缓慢以及模式引发的后续问题上，美邦也承认其“应对策略不够及时”。
回顾其发展历程，美邦的关店现象并非近年才出现。在商业上，用“上市就是巅峰”来形容美邦并不为过。
2011年，美邦服饰营收近百亿元，净利润超过12.06亿元。但此后，随着客流和渠道的上线，美邦开始一路下滑。
到2012年，在线下门店高库存的压力下，美邦的营收和净利润增速连年下滑。美邦不得不掀起一场商店关闭的狂潮。仅2019年，美邦服饰关闭的加盟商就高达550家，从高峰期的5220家下降到2686家，近一半的门店消失。
最具标志性的是，2021年2月，杭州最大的美邦旗舰店关门。这家五层楼的美邦专卖店已经有近20年的历史，这个位置也是杭州最火的商业步行街之一。此外，该店还一度标注了当地的“青春路口”。
美邦当时对关店做出回应称，“由于商圈转移，考虑到投入产出比，公司以市场化竞争战略为主线，对部分门店进行了更为主动的调整，并进一步加快关闭所有持续亏损的门店。有了基于保证企业盈利运营的积极策略，后续就有可能调整不盈利的门店。”
在美邦全国撤店的浪潮下，这些繁华街道上的旗舰店，相当于美邦最后的尊严。他们的倒下也让美邦最辉煌的黄金时期一去不复返了。
在此期间，美邦已经连续三年处于净利润为负的边缘。但美邦为了自救，于2016年底处置子公司，回笼5.5亿元，规避了被ST的风险；2018年，美邦在上海华瑞银行的投资收益使美邦盈利4832.8万元，再次实现美邦扭亏为盈。当年其扣非净利润为1269万元。
但目前，美邦近3年净利润依然连续为负。
对此，鞋服行业独立分析师程伟雄曾指出，美邦危机的根源在于“野心与实力不匹配”，主业没做好，跨界偏大。在他看来，美邦本是三四线品牌，却要大范围开店，在一二线市场打脸充胖子。
1.17亿未建起自有电商渠道
营销上，美邦服饰砸钱从不手软。
2021年，美邦的销售费用为11.12亿元，同比下降了24.3%。其中，租金及物业费用从2020年的4.28亿元减少至1.14亿元，广告宣传费用为9267.31万元。但奇怪的是，运费却从9374.67万元降为0。
美邦对此解释为，公司关闭了一些经营效率不高的店铺。而运费的突变，则是因为美邦将2021年，本属于合同履约成本的运费4797.79 万元由销售费用调整至营业成本列报。
回顾以往美邦的代言人，那时候谁红，谁就是美邦的代言人。花儿乐队、郭富城、周杰伦、张韶涵等，以及《一起看流星雨》的植入，明星效应带动了美邦销量激增。这些都曾是80、90后的青春回忆。
2003年，美邦以1000万元的天价签下了周杰伦，一举打败出价800万的可口可乐，推出“不走寻常路”的slogan。
周杰伦当了15年的美邦代言人，但美邦却无法改变业绩下滑的局面。尽管如今美邦已经从传统单一的品牌，裂变为多个品牌，ME&CITY、MOOMOO、MECITYKIDS等，走年轻化路线。代言人也换成了关晓彤、宋威龙、钟楚曦、吴磊、黄明昊等年轻明星，试图瞄准90后、00后新生代。
其中，高端品牌ME&CITY是美邦试图走向国际化的代表，主要产品的价格带也在300到2000元之间。当时开出首店之际，美邦还高调邀请了好莱坞影星、《越狱》男主角温特沃什·米勒和世界超模布鲁娜作为代言人。周成建也大胆提出了“2017年500亿销售额、2020年实现全球第五大服饰品牌”的目标。
但2021年，该品牌卖出去了313.44万件，销售均价为129.67元，当中70%以上的收入都是来自于销售价格199元以下的产品。
注重传统线下门店的美邦，也曾试图抓住线上的流量红利，但是美邦却是以自建电商渠道为主。美邦砸下6000多万元构建电商平台邦购网，结果却打了水漂。后又推出了有范APP，2015年还曾砸了1.17亿元的广告赞助当时的节目《奇葩说》，但2017年8月，该APP就关停了。
放弃自建电商渠道的美邦，还是将店铺开在了各个电商平台上。2021年财报显示，线上渠道营业收入为7.22亿元，收入占比超过了30%。
如今，周成建指出，美邦要重构品牌竞争力，将希望寄托在直播和电商上，借机把美邦全国旗舰店打造成网红直播基地。
作为已经被年轻人们抛弃的服饰品牌，美邦借助直播带货的形式重新回归大众视野，挑战重重。
文|《财经天下》周刊 杨俏
编辑| 冒诗阳
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